▲ 사진=이노메트리, 매출 감소 속 출처:AI생성

데일리연합 (Daily Union I SNSJTV) 송동섭 기자 | 이노메트리(이갑수 대표·상장코드 302430)는 최근 공시한 2차전지 검사장비 공급계약에도 불구하고, 2025사업연도 실적에서 매출 감소와 당기순손실 확대를 기록하며 재무 건전성 및 영업 활동의 효율성에 대한 의문을 키우고 있습니다.

특히 대규모 투자활동현금흐름 유출로 현금성자산이 절반 가까이 줄어들고, 매출채권마저 증가해 영업 현금흐름의 질에 대한 우려가 제기됩니다. 여기에 감사보고서상 수주산업 진행률 매출인식에 대한 핵심감사사항 지적까지 더해져, 전반적인 재무적 투명성과 현금흐름 관리에 대한 심층 분석이 필요하다는 지적입니다.

초점 공시인 2026년 8월 27일자 '단일판매ㆍ공급계약체결' 공시에서 이노메트리는 2차전지 검사장비 공급계약을 알렸습니다. 해당 계약의 세부 내용은 DART 원문으로 확인되나, 이데일리 등 복수의 언론 보도에 따르면 49억~50억 원 규모의 ESS용 2차전지 검사장비 공급계약으로 알려지고 있습니다.

하지만 이 회사는 과거 유사한 단일판매ㆍ공급계약체결 공시에 대해 잦은 정정 공시를 제출하는 패턴을 보여왔습니다. 공시 이행의 일관성과 계약 관리의 정확성에 대한 지속적인 모니터링이 필요한 대목입니다.

이노메트리의 2025년 재무제표를 살펴보면, 매출액은 385.7억 원으로 전년 530억 원 대비 27.2% 감소했습니다. 영업이익은 -57억 원으로 전년 -72.3억 원에 비해 적자 폭을 줄였으나, 당기순이익은 -43억 원으로 전년 -14.7억 원 대비 적자 규모가 크게 확대되었습니다.

매출 감소와 더불어 순손실이 심화된 점은 수익성 개선에 어려움을 겪고 있음을 시사하며, 영업이익 개선이 당기순이익으로 이어지지 못하는 구조적인 문제를 안고 있을 가능성도 배제할 수 없습니다.

현금흐름은 더욱 심각한 상황입니다. 2025년 영업활동현금흐름은 56.8억 원으로 전년 147.6억 원 대비 큰 폭으로 감소했습니다. 더욱이 투자활동현금흐름에서 -170억 원의 대규모 유출이 발생했습니다.

이는 전년 -17.4억 원과 비교하면 10배 가까이 급증한 수치입니다. 이로 인해 회사의 현금및현금성자산은 233.8억 원에서 116.7억 원으로 거의 절반 수준으로 감소하여 유동성 압박이 가중될 수 있다 는 우려를 낳고 있습니다.

대규모 투자가 미래 성장 동력 확보를 위한 불가피한 선택이라 해도, 현재의 현금 창출력과 유동성 수준을 고려할 때 신중한 재무 관리가 요구됩니다.

매출 감소에도 불구하고 매출채권은 56.7억 원으로 전년 40.7억 원 대비 39.3% 증가했습니다. 이는 매출액 감소율을 훨씬 상회하는 수준으로, 제품 판매 후 대금 회수에 어려움이 있거나 회전율이 둔화되고 있음을 나타냅니다.

매출채권의 증가는 미래 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 대손충당금 설정 등 추가 비용 발생 가능성도 내포합니다.

반면, 재고자산은 51.2억 원으로 전년 71.8억 원 대비 28.7% 감소하여 재고 부담은 일부 완화된 것으로 보입니다.

우리회계법인의 2025사업연도 감사보고서에 따르면, 이노메트리는 '적정의견'을 받았으나 '수주산업 진행률 매출인식'이 핵심감사사항으로 지정되었습니다. 이는 수주산업의 특성상 매출을 인식하는 과정에서 경영진의 판단과 추정의 불확실성이 크다 는 것을 의미합니다.

매출 감소에도 불구하고 매출채권이 늘어나는 현상과 맞물려 볼 때, 매출 인식의 적정성과 대금 회수 가능성에 대한 회사의 적극적인 소명이 필요한 상황입니다. 적정의견이 회계장부의 무결성을 100% 보증하는 것은 아니므로, 핵심감사사항에 대한 추가 설명이 필요합니다.

한편, 이노메트리는 자기주식 취득 신탁계약과 관련하여 '자기주식취득신탁계약체결결정'과 이후 '자기주식취득신탁계약해지결정' 공시를 제출했습니다. 이는 회사가 자사주 취득을 통해 주주가치 제고를 시도했으나, 계획 변경으로 해지하는 과정에서 발생한 공시 이행의 불확실성을 보여주는 사례입니다.

주식소각결정 공시도 같은 맥락에서 자본 관리의 변화를 나타내며, 이러한 일련의 조치들이 회사의 장기적인 재무 및 지배구조에 어떤 영향을 미칠지 관심이 주목됩니다.

최근 네이버 금융 시장 스크리닝 결과에 따르면, 이노메트리는 최근 5거래일 동안 13.68%의 주가 변동률을 기록하며 시장의 주목을 받았습니다.

이는 KRX 공식 일별 시세와 투자자 수급 현황을 통해 추가적인 확인이 필요한 보조적인 정보입니다. 하지만 회사의 복합적인 재무 및 공시 상황에 대한 시장의 반응일 수 있다는 점에서 주목할 필요가 있습니다.

회사는 매출 부진과 현금성 자산 감소, 투자 활동의 불확실성 속에서 어떻게 지속 가능한 성장을 이끌어낼 것인지, 그리고 핵심감사사항에 대한 투명한 해명을 통해 시장의 신뢰를 확보할 방안을 제시해야 할 것입니다.

결론적으로 이노메트리는 매출 부진과 현금 유동성 감소라는 이중고에 직면해 있으며, 매출채권 관리 및 수주 매출 인식의 투명성 제고가 시급한 과제로 보입니다.

회사 측은 대규모 투자의 구체적인 성과와 현금 창출 계획에 대해 명확한 설명을 제공하고, 공시의 정확성과 일관성을 확보하여 투자자들의 불확실성을 해소해야 할 것입니다.