▲ 사진=나우로보틱스, 대규모 수주 이미지출처: AI생성

데일리연합 (Daily Union I SNSJTV) 김민제 기자 | 나우로보틱스(이종주 대표·상장코드 459510)가 최근 2026년 매출액 대비 상당한 규모의 단일판매·공급계약을 체결하며 사업 확장에 대한 기대감을 높였습니다. 그러나 이러한 긍정적인 소식의 이면에는 주요 경영 활동 공시의 잦은 정정, 대규모 전환사채(CB) 발행, 그리고 빈번한 감사인 교체 이력 등 복합적인 신호들이 포착돼 성장 전략의 투명성과 실제 이행 과정에 대한 시장의 면밀한 관찰이 요구됩니다.

나우로보틱스가 2026년 9월 7일 공시한 '단일판매ㆍ공급계약체결'에 따르면, 브이피케이 주식회사와 'USA NQ6a HEV Holder Assy 조립설비 제작' 계약을 체결했습니다. 외신 보도에 따르면 계약금액은 24억원 규모로, 2026년 매출액의 18.9%에 해당하는 비중을 차지하는 것으로 알려졌습니다. 이는 회사의 주력 사업 분야에서 의미 있는 수주로 평가될 수 있습니다.

해당 계약은 공시 직후 네이트, 머니투데이 등 복수 매체를 통해 '배터리팩 자동화 설비 계약' 등으로 보도되며 시장의 관심을 받았습니다.

하지만 회사는 최근 1년간 총 9건의 공시 정정 이력을 기록했습니다. 이 중에는 단순 계약 조정을 넘어, 주식매수선택권 부여, 신규 시설 투자, 타법인 주식 및 출자 증권 양수 결정 등 기업의 현금흐름과 지배구조에 영향을 미칠 수 있는 중요한 공시들이 포함되어 있습니다.

특히 신규 시설 투자 및 타법인 증권 양수와 관련된 공시는 최초 공시 이후 여러 차례 '기재정정'이 이루어져, 회사의 투자 결정 및 실행 과정에서의 변경사항이나 불확실성이 지속적으로 발생했음을 시사합니다.

회사는 2026년 1월 14일 330억원 규모의 2차 무기명식 무보증 사모 전환사채(CB) 발행을 결정했습니다. 이 전환사채는 발행 당시 잠재적 주식 희석률이 10.32%에 달해 기존 주주들에게 상당한 희석 부담으로 작용할 수 있는 수준입니다. 더욱이 해당 전환사채 발행 공시는 2026년 1월 6일 최초 공시 이후 2026년 1월 7일, 1월 16일에 걸쳐 두 차례 '기재정정'을 거쳤습니다.

자금 조달의 핵심 조건이 되는 전환사채 공시가 짧은 기간 안에 여러 차례 변경됐다 는 점은 투자자들에게 혼란을 야기하고 의사결정의 신뢰성을 저해할 수 있는 부분입니다.

전환사채의 자금 용도를 살펴보면 시설자금 170억원, 운영자금 20억원, 채무상환자금 15억원, 타법인 증권 취득자금 75억원, 기타 50억원 등 다 양한 목적으로 분산되어 있습니다. 이처럼 자금 용도가 여러 항목에 걸쳐 배분된 것은 회사가 다

각적인 사업 확장을 모색하고 있음을 보여주지만, 동시에 각 용도별 자금의 실제 집행 여부와 그 성과에 대한 세밀한 추적 관찰의 필요성을 제기합니다. 특히 시설 투자 및 타법인 증권 취득과 관련된 정정 공시 이력을 함께 고려할 때, 자금 집행의 계획 변경 가능성에 대한 질문이 남습니다.

감사 부문에서도 주목할 만한 신호가 있습니다. 나우로보틱스는 최근 3개 사업연도(2023년~2025년) 동안 감사인이 삼덕회계법인, 이촌회계법인, 대주회계법인으로 총 2회 변경되었습니다. 감사인이 빈번하게 변경되는 것은 회계 투명성 또는 내부 통제 역량에 대한 외부 평가에 있어 잠재적인 불확실성으로 해석될 수 있습니다.

비록 각 사업연도에 대해 '적정의견'이 제시되었으나, 핵심감사사항으로 '수익인식기준 회계처리 적정성 검토'와 '장기체화재고 검토' 등이 꾸준히 언급된 점은 회계 처리의 복잡성이나 특정 계정에 대한 감사인의 지속적인 관심이 필요했음을 보여줍니다.

이러한 일련의 공시 흐름은 회사가 활발하게 사업을 확장하고 있으나, 그 과정에서 주요 의사결정이 자주 변경되거나 외부에 전달되는 정보의 정합성이 일정 부분 흔들리고 있음을 시사합니다. 활발한 투자와 자금 조달은 성장 동력이 될 수 있지만, 잦은 공시 정정은 투자 결정에 대한 신중함을 떨어뜨리고 시장의 신뢰를 훼손할 수 있습니다. 특히 대규모 전환사채 발행과 그 자금 용도의 다

변화, 그리고 감사인 변경 이력이 겹쳐 있다 는 점에서 회사의 전반적인 경영 투명성과 내부 통제 시스템에 대한 점검이 필요해 보입니다.

나우로보틱스는 이러한 복합적인 신호들에 대해 명확한 설명을 제공함으로써 시장의 불필요한 우려를 해소할 필요가 있습니다. 특히 전환사채 자금의 각 용도별 집행 현황과 계획 대비 실제 이행률, 그리고 중요 공시 내용이 정정된 구체적인 사유에 대한 상세한 해명을 통해 투자자들의 신뢰를 회복하는 것이 중요합니다. 또한, 감사인 교체가 회계 감사 과정에 미치는 영향이 없었음을 입증하고, 향후 일관성 있는 재무 정보 제공을 위한 노력을 보여주어야 할 것입니다.

종합적으로 볼 때, 나우로보틱스는 최근의 대규모 수주를 발판 삼아 성장을 가속화할 기회를 맞았지만, 동시에 주요 공시의 잦은 변경과 자금 조달 방식의 복잡성, 그리고 감사 환경의 변화라는 숙제를 안고 있습니다. 회사의 지속적인 성장을 위해서는 사업 역량 강화와 더불어 투명하고 일관성 있는 정보 공개를 통해 시장의 신뢰를 확보하는 것이 선행되어야 할 것으로 판단됩니다.