인민폐와 미국 달러  

중국 중앙은행이 인민폐 환율 지수 화폐 바스켓 구성을 조정하게 된다. 애널리스트는 이 조치가 최근간 출현한 인민폐 가치 절하 압력을 완화하기 위한 것이라고 인정했다.

12월 29일 미국 월스트리트 저널 사이트 보도에 따르면 중국 중앙은행 소속의 중국 외화거래 센터는 12월 29일 저녁 발포한 공고에서 2017년 1월 1일부터 인민폐 환율 지수 화폐 바스켓 숫자를 13종으로부터 24종으로 늘리며 미국 달러 가중치를 26.4%로부터 22.4%에로 하향 조정한다고 말했다.

중국은 인민폐의 느슨한 가치 인하 및 미국 달러 가치 상승 시기에 수출상을 돕고 기타 경제체에 대한 경쟁력을 유지하기를 희망하는 동시에 가치 인하가 통제를 잃지 않게 할 방침이다.

애널리스트는 화폐 바스케중 미국 달러 가중을 낮추고 한국원화, 사우디 리알과 스웨덴 크로나 등 화폐 도입을 통해 중국 중앙 은행이 더욱 많은 변통여지를 취득함으로서 인민폐의 너무 빠른 절하를 제지하고 있다. 

최근 몇 주일 중국경제 표현의 불확실성, 그리고 트럼프는 미국 대통령에 당선된후 미국 달러를 크게 절상시키고 중국 자본 유출 속도 강화에 따라 인민폐가 지속적으로 약화됐다.

미국 금리 인상 발걸음이 속도를 내는 가능성이 혹시 인민폐에 더욱 많은 하항압력을 가져와 애널리스트들과 투자자들은 인민폐가 가장 빠르면 다음달에 1달러대 7위안 인민폐라는 중요한 심리선을 돌파할 것으로 예측했다.

2016년이래 미국 달러에 대한 인민폐 환율이 이미 7%아래로 하락하여 하락폭이 그 전해에 비해 거의 한배 확대됐다.

중국의 이 행동은 글로벌 정책 제정자들이 미국 달러 강세의 가치 인상 노력에 적응한 최신 조치이다. 미국 달러는 현재 이미 14년이래 새로운 높이에로 상승했다. 신흥 시장에서 강세의 미국 달러가 정부와 회사가 미국 달러로 계산하는 대출 상환 원가를 증가시켰다.

12월 29일 미국 월스트리트 저널 사이트 보도에 따르면 최근 몇 주일 미국 달러 강세 추진에 따라 인민폐의 절하 속도가 예기를 초과하고 자본의 유출속도 가속화가 가능하게 중국 졍제 안정성을 파괴하게 되는 우려를 유발했다. 인민폐를 안정시키기 위해 중국 중앙은행은 인민폐의 매일 환율 바스켓 화폐중 미국 달러의 가중치를 하향 조정했다.

아래에 이 조정이 인민폐에 대한 의미를 분석한다.

중국은 중국의 화폐에 대한 희망이 약간의 약세에 너무 과분한 약세를 희망하지 않는다. 지난 한해 중국 중앙은행은 줄곧 인민폐를 약간 약화하게 하려 시도했다. 그러나 동시에 자본의 대량 유출을 막기 위해 하락세를 통제하려 시도했다. 

초점으로 된 화폐 바스켓을 보면 현재 이 바스켓에는 13종 화폐가 있다. 중국 중앙은행은 이 화폐 바스켓으로 미국 달러에 대한 인민폐의 공식 환율을 확정하는데 이 바스켓에서 미국 달러 가중치는 26.4%로서 지난 한해 인민폐 가치 변화의 주도적 요인이었다. 

현재 미국달러의 지속적 가치 상승에 대한 우려가 격화되고 중국 중앙은행은 한국 원화와 사우디 리얄을 비롯한 그 외 11종 화폐를 화폐 바스켓에 개입시켰다.

이 변화는 인민폐 환율중간가 설정중 미국 달러의 작용을 희석시켰다. 2017년 1월 1일부터 미국 달러 및 리얄과 홍콩 달러 등 미국 달러와 연결한 화폐가 새로운 화폐 바스켓중 가중이 30.5%로서 지금의 33%보다 낮게 된다. 애널리스트는 이 행동이 최근간 인민폐의 가치 절하 압력을 완화시킬 것이라고 인정했다. 

이 행동이 인민페 환율 안정 및 자본 유출 억제에 대한 노력에 발생하게 되는 영향은 이렇다.

새로운 화폐 바스켓이 근근이 일정한 정도에서 인민폐 환율을 안정시킬수 있다. 일부 원인은 다수 투자자들은 여전히 미국 달러에 대한 인민폐의 표현을 주목하며 이 바스켓에 대한 인민페 가치를 중점으로 삼지 않는다. 그러므로 화폐 바스켓의 최신 조합이 인민페에 대한 투자자들의 비관적 예기를 개변할수는 없다.

다른 방면 화폐 바스켓에 터키 리라 등 표현이 좋지 못한 일부 신흥시장화폐를 포함시킨 조치를 통해 인민폐가 더욱 광범위한 화폐 조합에 대한 전체적 표현이 개선될수 있다.

비록 미국 달러에 대한 환율이 8년래 최저점에 도달했지만 이 화폐 바스켓에 대한 인민폐 환율이 최근 4개월간 높은 포인트에 접근했다.  

현재 중국이 대응하는 더욱 큰 문제는 인민폐 약세와 자본 유출확대간에 형성된 부정적 반응회로를 타파하는 것이다. 경제학자들과 애널리스트는 자본 유출을 막으려면 중국 정부는 가능하게 부득불 자본 규제 강도를 진일보 강화할 수 밖에 없게 됐다.

인민폐 환율 지수 바스켓의 조정은 더욱 큰 정도에서는 중국 중앙은행이 인민폐 가치 절하를 제지하고 자본 유툴을 억제하는 작용을 실시하기 위한 것이다.

중국 중앙은행은 일찍 바스켓화폐을 참고하면서 인민폐에 대해 조정을 하는 메커니즘을 계속 완전하게 할 것이라고 표시했다.

그리고 트럼프는 중국 중앙은행이 이 태도 표시를 한 후 몇달만에 미국 대선에서 당선됐다. 비록 트럼프가 중국에 환율 조작국이라는 표지를 붙일것이라고 위협하지만 지난 한해 동안 중국이 한 행동이란 근근이 인민폐 환율에 지지를 제공함으로서 인민폐 가치 절하 규모가 너무 크게되는 것을 방지한 것이다.

비록 중국 국내 경제학자들이 관련 부문으로 하여금 인민폐를 하루 속히 밑바닥에 내려가게 할 것을 독촉했지만 최신 조치도 이 전략에 부합되는 것이다.

中国央行将对人民币汇率指数货币篮子的构成进行调整，分析人士认为此举应有助于缓解人民币近来的贬值压力。

据美国《华尔街日报》网站12月29日报道，中国央行下属中国外汇交易中心29日晚间发布公告称，从明年1月1日开始，中国央行将人民币汇率指数货币篮子中的货币数量从13种扩大为24种，并将美元权重从26.4%下调至22.4%。

中国希望人民币略微贬值，以在美元升值之际帮助出口商并维持对其他经济体的竞争力，但它不希望贬值失去控制。分析人士称，通过降低货币篮子中的美元权重并引入韩元、沙特里亚尔和瑞典克朗等货币，中国央行获得了更多回旋余地来阻止人民币过快贬值。

最近数周，由于中国经济表现的不确定性、特朗普当选美国总统后美元大涨以及中国资本外流加速，人民币持续走软。

美国加息步伐加快的可能性或将给人民币带来更多下行压力，一些分析人士和投资者预测，人民币最快下个月就可能跌破1美元兑7元人民币的重要心理关口。今年以来，人民币对美元汇率已下跌7%，跌幅较上年几乎扩大一倍。

中国此举是全球决策者适应美元强势升值之努力的最新举措。美元目前已升至14年来新高。在新兴市场，强势美元增加了政府和公司偿还以美元计价贷款的成本。

据美国《华尔街日报》网站12月29日报道，最近数周，在美元走强的推动下，人民币的贬值速度超过了预期，引发了资本加速外流可能破坏中国经济稳定的担忧。为稳定人民币，中国央行下调了美元在用于确定人民币每日汇率的一篮子货币中的权重。

下面分析了这一调整对人民币而言意味着什么。

中国希望其货币怎样？

简而言之答案是：弱一点，但不要太弱。过去一年中，中国央行一直试图让人民币变弱一些，但与此同时，为了不引发大量资本外流，它也试图控制其跌势。

成为焦点的货币篮子是什么？

目前，这个篮子中有13种货币。中国央行使用这一货币篮子确定人民币对美元的官方汇率。在该篮子中，美元权重为26.4%，是过去一年推动人民币币值变化的主导因素。

现在，随着对美元持续升值的担忧加剧，中国央行把包括韩元和沙特里亚尔在内的另外11种货币纳入货币篮子。这一变化稀释了美元在设定人民币汇率中间价时的作用。从明年1月1日起，美元及与美元挂钩的货币（如里亚尔和港元）在新货币篮子中的权重为30.5%，低于目前的33%。许多分析人士认为，这一举动可能有助缓解近期人民币的贬值压力。

此举对稳定人民币汇率及抑制资本外流的努力会产生什么影响？

新货币篮子仅能在一定程度上稳定人民币汇率。部分原因是，大多数投资者仍重点关注人民币对美元的表现，而不是人民币相对于这一篮子货币的价值。因此，货币篮子的最新组合不太可能改变许多投资者对人民币的悲观预期。另一方面，通过在货币篮子中加入土耳其里拉等一些表现不佳的新兴市场货币，人民币对这一更广泛货币组合的整体表现可能改善。人民币对一篮子货币汇率已接近4个月高点，尽管对美元汇率触及8年低点。

中国目前正在应付的更大问题是，如何打破在人民币走弱与资本外流扩大之间形成的负反馈回路。许多经济学家和分析人士称，要阻止资本外流，中国政府可能不得不进一步加强资本管控力度。

此举是否与政治因素有关？是否是向美国政府释放信号？

不必过度解读。分析师认为，人民币汇率指数篮子的调整在更大程度上是中国央行在履行自己阻止人民币大幅贬值和抑制资本外流的职能。中国央行曾表示，将持续完善参考一篮子货币进行调节的人民币汇率机制，而特朗普是在中国央行做出这一表态几个月后才赢得美国大选的。尽管特朗普威胁要给中国贴上汇率操纵国的标签，但过去一年中国所做的只是为人民币汇率提供支持，避免人民币贬值幅度过大。最新举措也符合这一策略，虽然中国国内一些经济学家敦促相关部门让人民币尽快触底。

/央广网